[이효석아카데미]
“만년 2등만 하던 중국,,, 이번에는 진짜로 다르다? | 신형관 중국자본시장연구소 대표 [풀영상]“
내용이 매우 길고 복잡하며, 여러 가지 주제가 한데 얽혀 있어 독자 입장에서 이해하기 어려운 상태입니다. 글을 명확하게 동기, 문제, 해결책을 중심으로 정리함.
중앙정치국 회의 및 중국 반도체 산업 동향
1. 중앙정치국 회의 주요 이슈
내수 증대와 민생 안정
- 중국 중앙정치국 회의에서의 핵심 주제는 내수 부양.
- 주요 방안:
- 재정 적자율 확대: 현 3% 목표에서 최대 4~4.5%까지 증가 예상.
- 국채, 지방정부 채권 발행 확대:
- 특별 국채, 초장기 국채 중심의 발행.
- 초점은 내수 활성화와 민생 경제 도모.
- 내수 진작 정책: “이구환신” 정책 확대.
- 노후 제품을 신제품으로 교체(가전, 자동차, 휴대폰 등).
- 관련 소비를 늘리기 위한 보조금 지원 확대.
- 현재 보조금 15%에서 더 높은 지원 가능.
내릴 것과 방어할 것
- 내릴 것:
- 금리 인하.
- 지급준비율 완화.
- 기업 부담 완화(세금, 규제 등 감소).
- 방어할 것:
- 부동산 시장 안정.
- 지방정부 부채 리스크 억제.
- 대외 리스크 관리(미국-중국 갈등 포함).
2. 중국 반도체 산업: CXMT를 중심으로 상승하는 도전
CXMT 및 DDR5 수율 문제
- CXMT(창신 메모리):
- 중국 반도체 기업으로, DDR5 메모리 칩 생산 시작.
- 현 추정 수율은 20%~80%로 차이가 있지만, 기술력 발전 중.
- 중국 정부의 전략:
- 반도체 기술 격차를 줄이기 위해 러닝라이팅(R&D)에 막대한 자금 투입.
- 2023년 발행된 63조원 규모의 반도체 펀드.
- 주요 투자 방향: 장기적인 메모리 제품과 AI 반도체 개발.
중국 반도체와 한국의 경쟁
- 삼성전자, SK하이닉스 등 한국 주요 반도체 기업들과의 경쟁에 가속화.
- CXMT의 DDR5 기술이 애국심 소비와 내수시장에 주력하면 점유율 확대 가능성.
- 중국 국내 시장 애국 소비 활성화 가능성:
- 화웨이를 필두로 한 고성능 스마트폰과 컴퓨터 제품에 중국산 메모리 제품 채택 증가.
3. 미국 제재에 대한 중국의 내성 개발
미국-중국 반도체 기술 격차
- EUV 장비 수입 불가에도 대응:
- 기존 장비 활용 및 엔지니어링 개선.
- 화웨이 기술과 협력해 생산 원활화.
- 미국 제재로 인한 변화:
- 중국 반도체 제조업체들의 기술 독립 및 다변화 추구.
- 미국 의존 탈피 및 동남아와의 무역 강화.
반도체 펀드의 성과와 실패
- 1차(2014년), 2차(2017년)는 실패 사례가 일부 있었으나, 3차 펀드는 기술 개선 및 생산 안정화에 기여 가능성.
- 주요 자금 사용처:
- 제조업 혁신.
- EUV 대체 시제품 개발.
- 국제 시장 점유율 확대.
4. 미-중 기술 전쟁과 내수 강화
미국과의 대립 속 중국 전략
- 관세 및 기술 규제 대비:
- 미국 관세 정책에도 내수 및 수출망 다변화.
- 미국 의존도를 17% 수준으로 낮춤.
- 내수 시장으로 방향 전환:
- “중국 자체 소비 시장의 성장”을 전략적으로 활용.
- 디플레이션 극복을 위한 CPI(소비자물가지수) 상승 유도.
5. 중국의 정치 및 군사적 안정 상황: 지도 체계 변화
- 시진핑 체제 내 군사 숙청:
- 미화 인사권자의 숙청으로 일부 군 조직 재조정.
- 해군 출신 중심으로 중국 군사 경쟁력 강화 예상.
- 핵잠수함, 항공모함 중심의 군사 개혁과 대만 관련 대비 강화.
< Summary >
- 중국은 내수 활성화를 위해 재정적자율 확대와 국채 발행, “이구환신” 정책 등을 통해 가전, 자동차 소비를 늘리는 노력을 이어가고 있음.
- CXMT와 같은 반도체 기업들이 급성장하며 삼성전자, SK하이닉스와 경쟁하는 상황.
- 미국 제재 속에서도 EUV 장비 없이 기술 대체를 추진하며 성장.
- 미-중 무역 갈등에도 중국은 내수 중심의 경제 체질로 본격 전환하며 고성장 전략을 도모.
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*유튜브 출처: [이효석아카데미] - 만년 2등만 하던 중국,,, 이번에는 진짜로 다르다? | 신형관 중국자본시장연구소 대표 [풀영상]
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