[전인구경제연구소]
“A crisis more severe than the tariff war is approaching.“
1. 최근 주말마다 발생하는 시장 이슈
지난 3주 동안 매 주말마다 변동성이 커지는 사건이 발생했다.
이번 주, 트럼프 전 대통령이 상호 관세 협상을 진행하고 10일에서 11일 사이 발표할 것이라고 언급했다.
놀랍게도 12일에는 미국의 소비자물가지수(CPI) 발표가 예정되어 있다.
이번 주의 관세 발표와 CPI 발표 이후 주식 시장은 어떻게 반응할까?
2. 중국의 보복 관세와 트럼프의 대응
▶ 중국이 보복 관세를 발표했지만, 타격을 줄 만큼 큰 품목은 없었다.
▶ 따라서 트럼프가 이를 계기로 관세를 더 높일 가능성이 있다.
▶ 트럼프는 정책을 유연하게 조정하면서도 쇼맨십을 발휘하는 경향이 있다.
▶ 그가 시장이 싫어할 방식으로 강경한 태도를 보일 가능성이 있다.
✔ 핵심 포인트
관세 결정 과정에서 트럼프가 협상과 보복 조치를 오가면서 시장은 큰 변동성을 겪게 될 것이다.
3. 주식 시장의 반응과 인플레이션 우려
▶ 지난 금요일 발표에서 주식 시장은 약간 하락했지만, 인플레이션 기대치는 급상승했다.
▶ CPI 발표 전부터 인플레이션 기대치는 2%대 초반에서 4% 수준으로 급등했다.
▶ 소비자들이 가격 상승을 예상하면, 판매업체들도 이를 반영하여 가격을 올리게 된다.
✔ 핵심 포인트
관세가 실제로 적용되지 않더라도 시장은 인플레이션 우려로 민감해질 것이다.
4. CPI 발표와 인플레이션 지속 가능성
▶ CPI는 3개월 연속 상승 중이며, 9월 수치는 2.4%에 도달했다.
▶ 이번 발표에서는 최대 2.9%까지 상승할 것으로 예상된다.
▶ 블룸버그 터미널에서도 3% 수준이 유지될 것으로 전망하고 있다.
▶ 당분간 미국 CPI가 완화될 조짐은 보이지 않는다.
✔ 핵심 포인트
시장에서는 CPI가 단기적으로 완화되지 않을 것으로 예상하며, 이에 따른 금리 인상 가능성도 주목하고 있다.
5. 미국의 금리 인상 가능성과 영향
▶ 과거에는 인플레이션을 억제하기 위해 연준이 금리를 인상하곤 했다.
▶ 백악관과 연준은 인플레이션이 4% 수준까지 오르게 된다면 금리 인상 가능성을 논의할 수밖에 없다.
▶ 하지만 미국이 금리 인상을 단행하면 정부의 부채 이자 부담이 크게 증가한다.
▶ 지난해 미국의 연방 부채 이자 비용은 1조 달러에 도달했고, 현재 금리를 유지한다면 1.7조 달러까지 증가할 수 있다.
✔ 핵심 포인트
트럼프는 금리를 낮춰야 한다는 입장이지만, CPI 상승과 맞물려 연준이 금리를 오히려 올릴 가능성도 있다.
6. 일본의 금리 인상 가능성과 ‘엔 캐리 트레이드’ 청산
▶ 일본은 현재 전 세계에서 유일하게 금리를 올리고 있는 국가이다.
▶ 일본의 10년 국채 금리는 1.3%까지 상승했으며, 향후 추가 금리 인상이 필요할 것으로 예상된다.
▶ 금리 인상이 지속되면 ‘엔 캐리 트레이드’가 해소될 가능성이 커진다.
▶ 일본에 투자되었던 해외 자금이 다시 일본으로 돌아오면서 미국 주식 시장에서 유동성이 빠져나갈 수 있다.
✔ 핵심 포인트
일본의 금리 정책이 미국 주식시장에 유동성 감소 영향을 줄 수 있다.
7. 한국 경제에 미치는 영향
▶ 일본이 금리를 계속 인상한다면, 한국은행이 금리를 내리기가 어려워진다.
▶ 금리를 급하게 내리면 환율 변동성이 커지고, 한국 시장에서 외국인 투자금이 빠져나갈 가능성이 있다.
▶ 이에 따라 한국 경제는 향후 금리 인하 여력을 확보하기가 어려운 상황이다.
✔ 핵심 포인트
미국과 일본의 금리 정책이 한국 경제에도 직접적인 영향을 미칠 수 있다.
< Summary >
- 트럼프의 관세 발표와 CPI 발표 일정이 겹쳐 투자 심리를 위축시킬 가능성이 크다.
- 중국의 보복 관세가 미미해 보이지만, 오히려 트럼프의 강경 대응을 촉발할 수 있다.
- CPI 상승 기대치가 4%에 가까워지면서 금리 인상 논의가 다시 활성화될 전망이다.
- 일본이 금리를 계속 올리면 ‘엔 캐리 트레이드’ 청산이 발생하여 미국 시장에서 유동성이 감소할 가능성이 있다.
- 미국과 일본의 금리 정책 변화는 한국도 금리 인하를 어렵게 만들며 경제에 복합적인 영향을 미칠 것이다.
- 결국, 단기간에 시장이 안정되기 어려운 상황이며 투자자들의 주의가 필요하다.
[More…]
1. 미국 연준의 금리 정책과 주식 시장 전망
👉 https://next-korea.com/?s=%EA%B8%88%EB%A6%AC
2. 일본의 금리 인상과 엔 캐리 트레이드 청산 가능성
👉 https://next-korea.com/?s=%EC%9D%BC%EB%B3%B8
*유튜브 출처: [Jun's economy lab]
- A crisis more severe than the tariff war is approaching.
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