유동성 폭발 디베이스먼트 랠리-모든것이 오르는 진짜이유

[경제 읽어주는 남자(김광석TV)]

“에브리싱 랠리, 모든 것(금, 비트코인, 주식, 부동산)이 오르는 이유 : 디베이스먼트 트레이드 [즉시분석]“

*출처: [ 경제 읽어주는 남자(김광석TV) ]

– 에브리싱 랠리, 모든 것(금, 비트코인, 주식, 부동산)이 오르는 이유 : 디베이스먼트 트레이드 [즉시분석]

에브리싱 랠리의 진짜 이유: 디베이스먼트 트레이드와 2025-26 유동성 파티 즉시분석

이번 글에는 왜 모든 자산이 동시에 오르는지, 디베이스먼트 트레이드의 메커니즘, 2025년 10·12월 금리인하 시나리오, 재정확대가 유동성에 미치는 실제 경로, 그리고 AI 투자 사이클과 자산시장 연결까지 전부 담겼습니다.

다른 곳에서 잘 말하지 않는 ‘국채 발행 구조 변화와 RRP(역레포) 흡수’, ‘스테이블코인 공급이 만드는 달러 유동성 신호’, ‘AI CapEx가 인플레이션과 주식시장에 미치는 이중 효과’도 따로 정리했습니다.

경제전망, 금리인하, 유동성, 인플레이션, 달러약세 같은 핵심 키워드로 시장 흐름을 뉴스형으로 빠르게 이해할 수 있게 만들었습니다.

뉴스 한눈에 보기: 핵심 헤드라인

1) 글로벌 자산 전반 상승, 이른바 에브리싱 랠리 진행.

2) 실물경제 둔화와 자본시장 강세의 괴리 확대(메인스트리트 vs 월스트리트 갭).

3) 본질은 ‘돈의 가치 하락’에 따른 상대가격 상승, 즉 디베이스먼트 트레이드.

4) 2025년 10·12월 연준 금리인하 기대가 유동성 파티를 당겨오는 중.

5) 확장적 재정정책과 국채 발행이 시장 유동성으로 재순환되는 메커니즘 주목.

모든 자산이 오르는 이유: 디베이스먼트 트레이드

주식, 금, 비트코인, 부동산이 동시에 오르면 공통분모는 통화의 구매력 하락입니다.

가격이 오른다기보다 같은 자산을 사기 위해 더 많은 화폐가 필요해지는 현상입니다.

달러약세와 인플레이션 기대가 섞이면 금과 실물자산 프리미엄이 커집니다.

안전자산 선호가 강화될수록 금은 상대적으로 더 강하고, 위험자산 선호가 커질수록 주식과 크립토가 동반 랠리합니다.

핵심 문장: “자산이 오른 게 아니라 돈의 가치가 내려가 자산의 표기가 커졌다.”

유동성 파티의 두 축: 통화정책과 재정정책

통화정책 측면에서 금리인하 기대는 할인율을 낮춰 위험자산의 현재가치를 끌어올립니다.

M2 등 통화량이 증가로 전환되면 광의 유동성이 레벨업되고 멀티플 확장이 따라옵니다.

재정정책 측면에서 적자 확대와 국채 발행은 민간의 안전자산 흡수 후 재투자로 유동성을 되돌립니다.

특히 단기국채(빌) 중심 발행은 RRP 잔액을 빨아들이며 은행체계로 준비금을 재주입하는 효과가 납니다.

결론적으로 금리인하+재정확대 조합은 경제전망과 무관하게 자산가격을 밀어올리기 쉬운 환경을 만듭니다.

메인스트리트 vs 월스트리트: 왜 괴리가 커지나

성장둔화와 고용 부담이 남아도, 자산가격은 유동성의 함수로 움직일 때가 많습니다.

실물은 느리고 분절되지만, 자본시장은 기대와 할인율에 즉각 반응합니다.

이 갭은 2020-21년에도 관측됐고, 현재도 유사한 구조가 반복됩니다.

2025년 10·12월 금리인하 베이스라인: 세 가지 시나리오

베이스 시나리오: 하반기 두 차례 인하, 총 50bp, 인플레이션 둔화와 성장 둔화의 절충.

완화 확대 시나리오: 금융여건 급격한 긴축 또는 고용 약화 시 75-100bp까지 가속 가능.

딜레이 시나리오: 근원 서비스 인플레이션 재가열 시 한 차례 축소 혹은 지연.

포인트는 ‘방향성은 인하’이며, 속도는 데이터 디펜던트라는 점입니다.

자산군별 전략 맵: 어떻게 대응할까

금: 디베이스먼트 핵심 수혜, 분할 매수로 비중을 서서히 상향, 포지션 일부는 장기 보유.

비트코인: 유동성 민감도 최상, 변동성 감내 가능한 범위에서 DCA 전략과 이벤트(규제·ETF·ETF 유입) 체크.

주식: 금리민감 성장주와 AI 인프라(반도체, 전력, 클라우드) 축을 코어로, 경기순환주는 데이터 확인 후 추격.

부동산: 금리인하 기대가 자금조달 환경을 완화, 현금흐름이 확실한 코어 자산 중심으로 선별.

현금: 랠리 중에도 현금 비중 10-20% 유지해 급락 구간의 기회자금으로 활용.

숫자로 보는 디베이스먼트: 체크해야 할 지표

M2 및 광의 유동성의 YoY 턴어라운드 여부.

미국 금융여건지수(FCI) 완화 정도와 신용스프레드(IG/HY) 흐름.

달러지수(DXY) 추세와 원·엔 대비 달러약세 심화 여부.

금 실질가격(금/실질금리 역상관)과 TIPS 10Y 브레이크이븐.

RRP 잔액 감소 속도와 트레저리 발행 믹스(빌 vs 중장기).

다른 데서 잘 안 말하는 핵심 포인트

1) RRP→은행예금 재순환: 빌 발행 확대는 머니마켓펀드의 RRP 자금을 단기국채로 이동시키고, 이는 결제 과정에서 은행 준비금을 늘려 ‘그림자 완화’ 효과를 냅니다.

2) 재정지배(Fiscal Dominance): 인플레이션이 완전히 꺾이지 않았어도 재정 조달 비용을 낮추려는 ‘긴 엔드 수요 유도’ 정책 조합이 나타나면, 명목 GDP 대비 국채 발행이 자산시장 유동성으로 번역됩니다.

3) 스테이블코인 공급의 시그널: USDT/USDC 순발행 증가율은 오프체인 달러 수요/공급의 리얼타임 프록시로, 위험자산 선행지표로 활용 가치가 커졌습니다.

4) AI CapEx의 이중 효과: 단기적으로 전력·반도체·클라우드에 구조적 수요를 만들어 주식시장 멀티플을 지지하고, 중기적으로 생산성 향상은 인플레이션을 둔화시켜 금리인하 여지를 넓힙니다.

5) 통화표시 효과: 금은 달러 기준만 보지 말고 엔·원 기준도 확인하세요.

현지 통화 약세가 겹치면 체감 고점이 더 빨리 옵니다.

리스크 체크리스트: 랠리를 꺾을 변수

근원 서비스 인플레이션 재가속으로 인해 금리인하 지연 또는 점도표 상향.

장기물 금리의 급등과 기간프리미엄 재확대로 밸류에이션 압박 심화.

크레딧 이벤트(상업용 부동산, 중소 금융기관)로 신용스프레드 급등.

지정학 변수에 따른 에너지 가격 쇼크와 물가 재상승.

QRA에서 장기물 비중 확대, TGA 축적, QT 지속이 결합한 유동성 흡수.

실행 체크리스트: 일정과 데이터

월간 CPI/PPI, 고용보고서: 인하 속도 가늠.

분기별 QRA(국채 차입 일정), 재무부 발행 믹스: 유동성 경로 확인.

RRP 잔액과 은행 준비금 추세: 그림자 유동성 모니터링.

TIPS 브레이크이븐과 10Y 실질금리: 금·성장주 동학 확인.

스테이블코인 순발행, 거래소 스테이블코인 잔고: 리스크온 신호.

포지셔닝 가이드: 간단하지만 실전적인 원칙

우상향 중에도 계단식 조정은 옵니다.

조정 때만 담는 규칙을 세우고, 목표 비중을 3-4회에 나눠 채우세요.

포트폴리오에 금과 현금성 자산을 반드시 섞어 변동성 방어와 기회비용을 동시에 관리하세요.

AI 인프라(전력, 반도체, 클라우드)와 데이터센터 REIT 같은 구조적 수혜주는 코어로 가져가되 밸류에이션과 실적 가이던스를 같이 보세요.

정리: 왜 지금 ‘유동성·디베이스먼트’가 키워드인가

금리인하의 방향성과 재정확대가 결합할 때, 화폐의 구매력이 하락하며 자산의 표기가 커집니다.

이것이 에브리싱 랠리의 본질인 디베이스먼트 트레이드입니다.

경제전망이 밝지 않아도 유동성은 가격을 움직입니다.

데이터로 속도를 점검하고, 포트폴리오는 분산과 현금 비중으로 기민하게 운영하세요.

핵심 키워드 다섯 가지, 경제전망·금리인하·유동성·인플레이션·달러약세를 놓치지 마세요.

숫자 없이도 이해되는 비유 한 줄

강물이 불어나는 동안엔 더 많은 배가 떠오릅니다.

지금은 강물(유동성)의 높낮이를 보는 시기입니다.

가이드라인 주의

본 글은 정보 제공 목적이며 투자 자문이 아닙니다.

개인별 재무 상황과 리스크 선호도에 맞춰 결정하세요.

< Summary >

모든 자산의 동반 상승은 돈의 가치 하락이 만든 디베이스먼트 트레이드가 핵심입니다.

금리인하 기대와 재정확대가 유동성을 밀어 넣고, 그 유동성이 자산가격을 끌어올립니다.

RRP 흡수·국채 발행 믹스·스테이블코인 공급·AI CapEx가 랠리의 숨은 동력입니다.

인플레이션 재가열, 장기물 금리 급등, 신용 이벤트가 리스크이며, 분할 매수와 현금 비중으로 대응하세요.

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[Jun’s economy lab]
“스테이블코인 실제로 여기서 씁니다 모두가 잘못 알고 있어요(ft.이지민 대표 2부)“

*출처: [ Jun’s economy lab ]

– 스테이블코인 실제로 여기서 씁니다 모두가 잘못 알고 있어요(ft.이지민 대표 2부)

스테이블코인, 지금 어디서 돈이 돌고 어떻게 벌 수 있나: 예치·디파이·결제·온체인 국채까지 한 번에 정리

실사용 지역과 결제 흐름, 개인이 수익 내는 6가지 루트, 디파이 vs 온체인 국채 수익 구조, 한국형 KRW 스테이블코인 시나리오, 규제·리스크 체크리스트까지 모두 담았다.
세계경제·금리·인플레이션·달러·환율 키워드로 거시 파장까지 짚는다.
다른 곳에서 잘 안 다루는 “이자 수익의 실제 원천”과 “미국채 수요 흡입(달러 빨대효과)”도 별도로 깔끔히 정리했다.

오늘의 헤드라인(뉴스 요약)

가격이 안정적인 스테이블코인은 “원금 변동성 없이 이자”를 노릴 수 있어 디파이·온체인 국채·카드 리워드 등에서 현실적인 수익화가 진행 중이다.
개인이 돈 버는 방법은 환율 트레이딩, 예치·대출형 디파이, 실물 결제 캐시백·오토스테이킹, 수익 분배형(일부 지역) 스테이블코인 등으로 다양해졌다.
기업·정부는 결제 인프라와 국채 토큰화·수익 분배 모델을 통해 자금조달과 재정 효율화를 실험 중이며, 이것이 미국채 수요를 끌어올려 달러 강세 구조를 강화할 수 있다.
규제는 빠르게 정비 중이다.
EU는 MiCA가 시행됐고, 미국·아시아도 결제형 스테이블코인 가이드라인을 예고하며 KYC·준비금·투명성 기준을 높이고 있다.
한국형 KRW 스테이블코인은 결제만으로는 차별화가 약하다.
“수익 배분·온체인 국채·실물금융 연계”를 같이 설계해야 프로덕트-마켓 핏이 날 가능성이 높다.

스테이블코인으로 돈 버는 6가지 루트

1) 달러 페그 트레이딩(환율·달러 관점)

달러 강세·약세 구간에서 USDC/USDT 등을 매수·환전해 환율 스프레드를 노리는 방식이다.
금리·인플레이션·환율 뉴스에 민감하며, 송금·환전 수수료와 온·오프램프 비용을 반드시 감안해야 한다.

2) 디파이 예치·대출(수익 레인지 2~10%+, 고위험은 그 이상)

렌딩(예치해 이자 수취), 유동성 공급, 델타중립 전략 등으로 이자를 받는다.
수익이 높을수록 스마트컨트랙트·디페깅·청산 리스크도 커진다.
알고리즘형 스테이블코인은 별개이며 리스크 프로파일이 크게 다르다.

3) 온체인 국채·머니마켓 토큰화 활용

준비금을 미국 단기채에 두고 온체인으로 수익을 나눠주는 모델이 확산 중이다.
예시로 토큰화된 머니마켓/단기채 상품과 수익 분배형 스테이블코인이 있으며, 준기관·자산운용사가 운용을 대행한다.
미국 단기 금리가 4~5%대일 때, 네이티브 수익률은 이 범위를 중심으로 형성되는 경향이 있다.

4) 카드 결제 캐시백·오토스테이킹

해외에서는 결제 캐시백을 암호화폐로 지급하고 즉시 예치해 굴리는 서비스가 이미 운영 중이다.
캐시백 코인이 상승하면 실질 환급률이 커질 수 있지만, 반대로 변동성 리스크도 존재한다.

5) 실생활 결제·송금·월급

일부 지역은 전기·월세·P2P 송금·급여 지급까지 USDC 등으로 실행한다.
규제 허용 국가에서는 핀테크가 스테이블코인을 인프라로 쓰며 수수료·처리속도·국경간 결제 효율을 개선한다.

6) 기업의 조달·운용 연계

예: 스테이블코인으로 자금을 조달해 소비자금융(할부·리스 등)에 배분하고, 스프레드에서 이익을 취하는 구조다.
규제·라이선스 요건 충족이 전제다.

스테이블코인의 차별점: 원금 변동성 최소화 + 이자

변동성 높은 코인 예치는 가격 하락 시 이자를 받아도 손실일 수 있다.
스테이블코인은 페그가 유지되면 원금 변동성 없이 이자를 더하는 구조라 실무형 자금 운용에 강하다.
다만 페그·준비금·운용 리스크를 무시해선 안 된다.

실사용 레이어: 어디서, 어떻게 쓰이나

라틴 아메리카·동남아 등에서 국경간 송금·소매 결제·프리랜서 급여 지급에 활용이 빠르게 늘고 있다.
카드 연동으로 오프라인 결제까지 확장되며, 사용자는 “현지통화/스테이블코인” 라우팅을 선택한다.
글로벌 결제사·핀테크의 USDC 정산 지원이 확대되며 상거래 체인에 자연스럽게 녹아든다.

다른 곳에서 잘 안 말하는 핵심: 이자 수익의 실제 원천

디파이형: 대출 이자, 거래 수수료, 파생 헤지에서 발생한다.
준비금·오프체인형: 준비금을 미국 단기채·레포 등에 두고 쿠폰 이자에서 수익이 나온다.
토큰화 펀드·머니마켓: 온체인 증권·펀드의 배당/이자 분배를 토큰 보유자에게 전달한다.
결론적으로 “높은 이자 = 더 높은 리스크/복잡도”라는 등식이 성립한다.
수익률만 보지 말고, 원천·담보·유동성·청산 메커니즘을 반드시 확인하자.

거시경제 파장: 달러 빨대효과, 미국채 수요, 세계경제와 환율

스테이블코인 준비금이 미국채로 흡수되면 미국채 수요가 증가하고, 달러 자금 조달이 유리해진다.
신흥국 자금이 달러 준비금으로 이동하면 환율 변동성이 커지고, 자국 통화정책과 인플레이션 관리 난도가 높아질 수 있다.
금리 하락 국면에서는 온체인 국채형 수익률도 단계적으로 낮아지고, 리스크 자산(나스닥 등)으로 유동성이 이동할 수 있다.
반대로 금리 고점 구간에서는 캐시·스테이블코인형 수익의 매력이 커진다.
세계경제 이벤트와 환율 레짐 전환을 상시 모니터링해야 한다.

리스크·규제·세금: 체크리스트

페그·준비금 리스크: 준비금 운용 자산, 보관기관, 감사를 확인한다.
스마트컨트랙트·오라클 리스크: 코드 감사, 버그바운티, 보험 유무를 본다.
카운터파티·거래소 리스크: 중앙화 사업자 사용 시 재무건전성과 보관 구조를 체크한다.
체인 리스크: 트랜잭션 혼잡·수수료·검열 가능성을 고려한다.
규제·KYC/AML: 각국의 스테이블코인·송금 규정을 준수한다.
EU(MiCA)는 이미 가동 중이며, 미국·아시아도 결제형 가이드라인을 준비 중이다.
세금: 이자·캐시백·환차익 과세 기준과 신고 의무를 확인한다.
국가별로 다르며, 회계 처리도 사전에 정리해야 한다.

한국 시나리오: KRW 스테이블코인의 길

단순 결제는 기존 모바일 금융이 워낙 강해 차별화가 약하다.
성공 방정식은 “결제 + 수익 배분 + 실물금융 연계”다.
예) 온체인 머니마켓 수익 일부를 공공 서비스(교육·데이터 인프라)에 귀속하거나, 중금리 대출과 연동해 생활금융을 개선한다.
금융사 입장에선 “달러 스테이블코인 유동성 × KRW 온/오프램프 × 온체인 국채”의 조합으로 신사업 기회가 생긴다.
규제 샌드박스에서 한정 모델을 검증하고, 리스크·회계·소비자보호 프레임을 먼저 고도화해야 한다.

개인 투자자를 위한 실전 운영 가이드

온·오프램프 수수료 합계, 환율 스프레드, 예치·출금 락업을 먼저 계산한다.
발행사·체인·지갑을 분산하고, 하드웨어 월렛 등 자가 커스터디를 병행한다.
수익형은 3바스켓 규칙을 권한다.
기초(준비금/온체인 국채) 50~70%, 중간(보수적 디파이) 20~40%, 고위험(실험적 전략) 0~10%로 리스크 예산을 쪼갠다.
캐시백·오토스테이킹형은 생활비 결제에 얹는 보너스로만 인식하고, 코인 변동성에 과도하게 노출되지 않도록 한다.
항상 “실질 수익률 = 명목 이자 – 수수료 – 환차손 – 세금”으로 계산한다.

기업·기관을 위한 체크포인트

재무팀 거버넌스: 서명 체계, 한도, 온체인 모니터링 대시보드.
커스터디: MPC/콜드스토리지, 보험, 역할 분리.
규정 준수: KYC/트래블룰, 회계(공정가치/현금등가물 판단), 내부통제.
유동성: 발행사·체인별 유동성 풀, 대규모 결제 시 슬리피지 관리.
리스크 관리: 페그 모니터링, 상환창구(Redeem) 테스트, 컨틴전시 플랜.

앞으로의 관전 포인트

결제 네트워크의 스테이블코인 정산 확대와 상점 수수료 인하 경쟁.
토큰화 머니마켓/국채 펀드의 대중화로 “온체인 현금성 자산” 표준 확립.
규제 명확화에 따른 은행·증권사의 직접 참여, B2B 결제·무역금융 파이프의 온체인 전환.
저금리 전환 시 스테이블코인 수익 매력 약화와, 리스크 자산(나스닥 등)으로의 유동성 재배치.
국내에선 KRW 스테이블코인의 공공·생활금융 연계 실험 여부가 관건이다.

정리: 이렇게 이해하면 끝

스테이블코인은 “달러와 금리”를 온체인으로 옮긴 현금 인프라다.
개인은 예치·온체인 국채·캐시백 오토스테이킹으로 현실적인 수익을 노릴 수 있다.
수익의 원천은 대출이자·거래수수료·국채 쿠폰 등이며, 높을수록 리스크도 커진다.
거시적으로는 미국채 수요를 빨아들이는 달러 빨대효과가 발생해 환율·세계경제에 영향을 준다.
한국은 결제만이 아니라 “수익 배분형 + 실물금융 연계형”으로 가야 차별화가 된다.

< Summary >

핵심: 가격 안정 + 이자 수취라는 조합이 스테이블코인의 실사용과 수익화를 견인한다.
수익 루트: 환율 트레이딩, 디파이 예치·대출, 온체인 국채, 결제 캐시백·오토스테이킹.
리스크: 페그·준비금·스마트컨트랙트·규제·세금 전방위 점검 필수.
거시 파장: 미국채 수요↑, 달러 강세 구조, 금리·환율 사이클과 맞물린다.
한국 포인트: KRW 스테이블코인은 결제+수익 분배+생활금융 연계가 열쇠다.

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