[이효석아카데미]
“지금 미국 증시는 박스권에 제대로 갇혔습니다. 탈출하기 쉽지 않아 보입니다ㅣ박종연 IBK연금보험 부장 [풀영상]“

미국경제의 위기와 기회, 주식시장 불안 속 달러패권의 미래

1. 과거 경제 위기와 환율 조정 사례

미국은 역사적으로 두 번 큰 환율 조정을 겪었음.
첫 번째는 1980년대 플라자 합의 때였고,
두 번째는 2009~2010년 서브프라임 위기 당시임.
당시 미국 소비가 급감하면서 경상수지 적자가 축소됐음.
하지만 소비가 급락하면 경제 전반에 부정적 파장이 나타남.
이와 같이 적자 문제는 언젠가 반드시 조정되어야 함을 보여줌.

2. 주식시장 조정과 트럼프 정책의 영향

미국 주식시장은 최근 4% 급락하며 불안감을 증폭시킴.
지난 2년간 주가는 50~70% 올랐으나 밸류에이션이 지나치게 높았음.
트럼프의 친기업 정책 기대감이 반영되어 상승했지만,
실제 정책 집행에서 불확실성과 관세 문제로 인해 주가가 조정됨.
단기 조정과 약세장 가능성이 교차하는 상황임.
이 과정에서 인플레이션 우려와 연준의 금리 정책이 중요한 변수로 작용함.

3. 미국 재정문제 및 국가 부채 부담

미국의 국가 부채는 GDP 대비 120%를 넘어섰음.
재정 적자와 경상수지 적자가 지속되면서 미국 경제의 내재적 부담이 커지고 있음.
이자 지출이 커지면 다른 중요한 분야에 재정 투입이 어려워짐.
결과적으로 재정 건전성이 위협받고, 이는 주식시장과 채권시장에 직접적인 영향을 미침.

4. 글로벌 채권시장과 연준 금리 정책의 시차

미국뿐 아니라 전 세계 채권시장이 각국의 재정 정책에 따라 다양하게 움직이고 있음.
미국 연준은 인플레이션 기대와 경기 침체 우려 사이에서 금리 정책을 조율하고 있음.
단기적으로 금리 인하 여력이 제한되지만,
장기적으로 경기 침체 시 물가 하락에 따른 금리 조정 가능성이 있음.
국채, 채권시장 모두 불확실성에 민감하게 반응하고 있음.

5. 달러패권의 위협과 그 대안

달러는 기축 통화로서 국제 결제의 핵심 역할을 해왔음.
하지만 최근 해외 중앙은행과 브릭스 국가들이 탈달러화를 추진하며
금과 비트코인 같은 대체 투자자산에 눈을 돌리고 있음.
달러의 상대적 인덱스 상승과 원달러 환율 변동에도 불구하고,
실제로는 달러의 기반 역할은 여전히 견고하다는 평가임.
미국은 이를 지키기 위해 관세, 재정정책 등 다양한 수단을 강구하고 있음.

6. 국내 경제와 내수 부양의 과제

한국은 미국 수출 의존도가 높은 구조에서 내수 부양으로 전환해야 하는 기로에 놓임.
내수 부양은 미래 소비 당김과 재정, 통화정책의 결합으로 이루어질 수 있음.
하지만 고령화와 한정된 국가 재정 여력으로 인해 그 효과에 한계가 있음.
국내 투자자와 정책 입안자 모두 어려운 환경 속에서 새로운 성장 동력을 찾아야 함.

< Summary >

미국경제는 과거 플라자 합의와 서브프라임 위기 때처럼 소비 위축과 적자 조정 과정을 겪으며 주식시장에서 큰 변동성을 보임.
트럼프 정책에 따른 친기업 기대감이 일시적 주가 상승을 이끌었으나, 밸류에이션 과열과 관세 불확실성 등으로 급락함.
한편, 국가 부채와 경상수지 적자로 인한 재정 부담, 글로벌 채권시장에서의 금리 조율, 그리고 달러패권 위협 문제가 상존하며,
국내는 수출 의존도를 줄이고 내수 부양을 통해 새로운 성장 동력을 모색해야 하는 과제를 안고 있음.
미국경제, 주식시장, 인플레이션, 연준, 달러패권 등 주요 키워드가 이 상황을 잘 설명해 줌.

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*유튜브 출처: [이효석아카데미]

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