2024년 코스피 전망 및 투자 전략 분석

February 7, 2025

Today’s Brief

[이효석아카데미]
“외국인 투자자 입장에서 전혀 매력이 없는 국장, 이대로 국장은 저무는 것일까ㅣ김태홍 그로쓰힐자산운용 대표 [2부]“

# 2024년 코스피 전망과 투자 전략

코스피의 PR 9배 미만 기록과 역사적 분석

과거 20년간 코스피 PR(Price to Earnings Ratio)가 9배 미만으로 떨어진 경우는 여러 번 있었음
평균적으로 4개월 이상 머무르지 않았으며, 가장 길었던 경우는 2018년도로 총 8개월 지속
최근에도 해당 수준에서 4개월이 머물렀으며 이후 반등

글로벌 투자자들의 한국 시장 평가

한국은 글로벌 투자자들에게 저평가된 국가로 인식됨
밸류에이션(Valuation)이 낮고, 주식 시장의 퍼포먼스와 큰 관계가 없는 국가
미국 시장과 달리 독자적인 움직임을 보일 가능성 있음

미국의 금리 및 경기 상황에 따른 한국 시장 영향

미국 하반기 경기 둔화 가능성이 제기됨
금리 인하 가능성 증가 시 달러 강세 완화, 이에 따라 외국인 자금의 한국 시장 유입 가능성
달러 강세가 완화될 경우, 한국 시장이 Outperform(비교 우위 성과)을 낼 가능성이 있음

주식 수급 분석

국내 및 해외 주식 펀드 투자 비중 증가
외국인 누적 순매수는 아직 부진, 반면 개인 투자자는 지속적인 매수 후 점진적 감소 추세
해외 투자 비중이 과도하게 증가하면서 국내 시장 집중도가 낮아지는 현상 발생

달러 자산의 중요성

미국 장기 투자자들은 기본적으로 일정량의 달러 보유 필요
장기적으로 달러 대비 엔화, 유로화, 위안화가 상대적으로 하락할 전망
단기적으로 달러 약세 가능성이 존재하나, 기본적인 달러 자산 보유는 유리한 투자 전략

미국 시장과 한국 시장 비교

미국 시장은 빅테크 중심에서 하드웨어 섹터의 조정 가능성
최근 AI 기반 투자 방향의 변화로 인해 새로운 시장 기회 발생
한국 시장은 경기 둔화 및 정치적 불확실성을 고려해야 하지만, 특정 섹터의 투자 기회 존재

딥시크(DeepSeek)와 AI 시장 변화

딥시크는 설계 방식 자체가 기존 AI 모델과 다름
기존 AI 모델(GPT, 제미니 등)은 전체 데이터를 학습하는 구조
딥시크는 전문가 그룹을 형성하여 특정 분야별 학습을 수행하도록 설계
이로 인해 학습 속도가 빠르고 비용 절감 효과 발생
결과적으로 AI 비용이 낮아지면서 AI가 더 많은 산업에서 활용될 가능성이 높아짐

AI 투자 방향 변화

AI 소프트웨어, API 기반 서비스 기업들의 중요성 증가
기존 GPU 중심에서 벗어나, AI 활용도 증가에 초점
AI 트렌드 변화에 따른 소프트웨어 기업, 디바이스 제조업체(삼성전자, 애플) 수혜 기대

한국 주식 시장 주도주 전망

제외할 섹터: 경기 민감주(화학, 정유, 철강), 자동차(관세 이슈), 일부 반도체 제조업체
주목해야 할 섹터:
- 조선: 중국과 양강 체제 유지, 글로벌 조선 수요 확대
- 방산: 트럼프 정부의 국방비 압박, 나토 국가들의 군비 증가 가능성
- 전력 인프라: AI 활용 증가 및 전력 소비 증가에 따른 수혜
- 반도체: HBM 관련 기업(메모리 반도체) 성장 지속
- 바이오: 바이오시밀러 및 CDMO 관련 기업 성장
- 소프트웨어 및 엔터테인먼트: AI 적용 기업 및 글로벌 콘텐츠 관련 기업

투자 전략

미국 시장: S&P 500 등 지수 중심으로 장기 투자 권장
한국 시장: 종목별 개별 플레이로 차별화된 접근 필요
경기 둔화 속에서 성장 섹터(소프트웨어, 바이오, 방산 등)에 집중
AI 관련 트렌드는 지속되지만, 반도체와 하드웨어 의존도는 감소할 가능성

코스피 PR 9배 미만 기록: 역사적으로 4~8개월 머무르며 이후 반등
글로벌 투자자 관점: 한국은 저평가된 국가이며 추가 상승 여력 존재
미국 경기 둔화 & 금리 인하 가능성: 달러 강세 완화 시 외국인 자금 유입 예상
AI 트렌드 변화: 딥시크 등장으로 AI 비용 하락, 소프트웨어 및 플랫폼 수혜
한국 주식 주도주: 조선, 방산, 전력 인프라, 반도체 HBM, 바이오, 소프트웨어
투자 전략: 미국은 S&P 500 중심의 장기 투자, 한국은 종목별 선택적 투자

[More…]

"한국 증시 전망: 2024년 하반기 투자 전략" → https://next-korea.com/?s=%EC%A6%9D%EC%8B%9C
"AI 혁신과 딥시크: 새로운 AI 시대의 변화" → https://next-korea.com/?s=AI
*유튜브 출처: [이효석아카데미]
외국인 투자자 입장에서 전혀 매력이 없는 국장, 이대로 국장은 저무는 것일까ㅣ김태홍 그로쓰힐자산운용 대표 [2부]

[소수몽키]
“관세 피난처와 규제완화 겹호재 맞은 금융주, 트럼프 2기 최대 수혜주 될까“

# 미국 M2 증가와 트럼프발 금융 규제 완화가 자산 시장에 미치는 영향

미국 시중에 풀리는 돈 증가 (M2)와 최근 변화

미국 M2는 매월 말 발표되는 중요한 경제 지표로, 시중에 풀린 돈의 양을 나타냄
최근 2년 동안(2022-2023년) 유례없는 긴축으로 M2가 감소했으나, 2024년 들어 급격히 증가하는 추세
현재 M2의 증가 속도는 최근 2년 내 가장 빠른 수준이며, 이는 경제 상황 변화의 중요한 신호

트럼프발 금융 규제 완화 기대감

트럼프의 정책 기조는 규제 완화이며, 이는 금융 시장 및 자산 시장에 긍정적인 영향을 미칠 가능성 높음
연준(미국 중앙은행)은 금리를 동결했지만, 트럼프는 대출 규제 완화를 통해 시장에 돈을 푸는 정책을 추진
금융 규제가 완화되면 대출이 활성화되고, 시중에 유통되는 돈의 양이 더욱 증가

인플레이션과 관세 전쟁의 불확실성

M2 증가와 자금 유출 속도가 빨라질수록 인플레이션(물가 상승)에 대한 우려 증대
트럼프의 관세 정책(중국, 반도체, 기타 분야에 대한 추가 관세)이 시장 변동성을 증가시키는 요소로 작용
이러한 요인들로 인해 인플레이션 대응 및 금리 인하 시점이 불확실해질 가능성 존재

주요 자산 시장의 반응

인플레이션 헤지 자산 강세: 금, 은, 비트코인 등의 자산이 강세를 유지하고 있으며, 특히 귀금속 관련 ETF 및 암호화폐 관련 주식이 강세
주식시장 변화: 규제 완화 기대감 속 금융주 강세, 핀테크 관련 기업 및 ETF 상승세
IPO 급증: 나스닥 거래소의 신규 상장 기업 수 증가 (전년 대비 136% 증가), 기업들이 증시 강세를 예상하며 IPO 진행

금융주의 성장과 신규 상장 붐

금융주는 돈의 흐름 증가와 대출 확대에 따른 수혜를 받을 가능성이 높음
신규 상장 기업 중 핀테크 관련 기업 비중이 높아, 핀테크 및 금융 기술(stock trading, digital banking 등) 분야 성장 기대
주요 금융주: 골드만삭스, JP모건, 웰스파고, 뱅크오브아메리카 등
트럼프 재임 첫 번째 시기에도 금융주 강세를 보였으며, 2기도 유사한 흐름 예상

트럼프 친화적 자산(암호화폐 및 핀테크)

트럼프가 금융 규제 완화를 추진하면서 암호화폐 및 핀테크 산업에 대한 규제도 상대적으로 완화될 가능성이 큼
최근 10개 이상의 미국 주(州)에서 비트코인을 전략 자산으로 매입하는 법안 추진 중
비트코인 및 암호화폐 ETF(블랙락, 그레이스케일 등) 활성화 전망
머스크도 트위터(X)에 핀테크 기능(송금, 결제 등)을 도입하려는 계획 중

미국 주식 시장과 투자 기회

탐욕 장세가 지속될 가능성 높아 금융주, 핀테크, 암호화폐 관련 기업들이 강세 유지 가능성 큼
금융 ETF: XLF (대표 금융주 ETF)
암호화폐, 핀테크 관련 주식 및 ETF에 대한 관심 필요
장기적인 금리 인하 가능성과 관세 전쟁 불확실성 지속으로 시장 변동성 증가 가능성 있음

< Summary >

미국 M2(시중 통화량) 증가 속도가 최근 2년 내 가장 빠름
트럼프 정책의 주요 특징인 금융 규제 완화 기대감이 시장에 큰 영향을 미침
인플레이션 상승 가능성과 함께 관세 전쟁으로 인한 변동성 증가 예상
금융주 및 핀테크 관련 기업들이 강세를 보이며, 신규 상장(IPO) 증가
암호화폐 및 금과 같은 인플레이션 헤지 자산이 강세 유지
금융주, 핀테크, 암호화폐 관련 ETF와 개별 주식들의 지속적인 모니터링이 필요
시장 변동성이 클 가능성이 있어 단기 조정 및 리스크 관리 필요

[More…]

트럼프 금융 규제 완화와 미국 주식 전망: https://next-korea.com/?s=%ED%8A%B8%EB%9F%BC%ED%94%84
미국 IPO 증가와 핀테크 시장의 미래: https://next-korea.com/?s=IPO
*유튜브 출처: [소수몽키]
관세 피난처와 규제완화 겹호재 맞은 금융주, 트럼프 2기 최대 수혜주 될까

[이효석아카데미] “외국인 투자자 입장에서 전혀 매력이 없는 국장, 이대로 국장은 저무는 것일까ㅣ김태홍 그로쓰힐자산운용 대표 [2부]“ # 2024년 코스피 전망과 투자 전략 코스피의 PR 9배 미만 기록과 역사적 분석 과거 20년간 코스피 PR(Price to Earnings Ratio)가 9배 미만으로 떨어진 경우는 여러 번 있었음 평균적으로 4개월 이상 머무르지 않았으며, 가장 길었던 경우는 2018년도로 총 8개월 지속…